1、 近期市場的走勢有哪些特征?

近期市場大幅反彈,背后呈現(xiàn)出三大特征:一是萬億國債增發(fā)強(qiáng)化財(cái)政發(fā)力預(yù)期,政策出臺(tái)有力提振了投資者信心;二是今年以來表現(xiàn)持續(xù)疲弱的醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁等消費(fèi)行業(yè)領(lǐng)漲市場,顯示出投資者對于未來消費(fèi)預(yù)期改善;三是北向資金仍持續(xù)流出,市值增量資金依然不足。

2、 反彈行情能延續(xù)嗎?

目前A股微觀流動(dòng)性的改善尚不明顯,北向資金持續(xù)流出,市場下跌后固收+資金保本壓力加大,年末機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)收益訴求上升,這或?qū)⒓觿股的脆弱性。展望后市,如果反彈行情要延續(xù)下去,需要更進(jìn)一步的政策刺激和資金支持,同時(shí)連續(xù)數(shù)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期改善也將是市場持續(xù)反彈的關(guān)鍵因素。

3、 您認(rèn)為后市可能會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走勢?

匯金增持ETF和萬億國債發(fā)行等利好推動(dòng)市場見底回升,然而美債收益率仍然高企,外部環(huán)境壓力較大,預(yù)計(jì)短期市場仍以低位震蕩為主,在基本面持續(xù)改善和全球流動(dòng)性好轉(zhuǎn)后,市場有望開啟震蕩上行。

4、從中期看,投資機(jī)會(huì)在哪里?

綜合考慮政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和估值水平,中期建議關(guān)注兩個(gè)方向的投資機(jī)會(huì):一是財(cái)政發(fā)力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,利好大消費(fèi)和大金融板塊如食品飲料、汽車、銀行、非銀行業(yè);二是明年基本面有望迎來底部反轉(zhuǎn)的電子、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁行業(yè)。

5、看長期,您有何建議?

目前市場處于底部區(qū)域,向下空間有限,A股隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于較高水平,從歷史上看是長期較好的買點(diǎn),適合逢低布局,建議投資者堅(jiān)定信心,靜待明年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)降息。

風(fēng)險(xiǎn)提示:以上觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資意見或建議。基金有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎。